Bitcoin, S&P 500 Kayıplarla Karşı Karşıya, Tahviller 2009’daki Gibi İlgi Çekiyor

Close,Up,Of,Metal,Shiny,Bitcoin,Crypto,Currency,Coins,On

Last Updated on 3 ay by cryptoevent

Bitcoin ve S&P 500 çeyreklik kayıplara hazırlanırken tahviller 2009’dan bu yana görülmemiş bir ilgi görüyor.

Tahvillerin diğer yatırım seçeneklerine göre daha cazip hale gelmesi, Bitcoin’e yatırım yapma motivasyonunu azaltıyor. Bazı gözlemciler Bitcoin’i sıfır getirili riskli bir varlık olarak sınıflandırıyor.

Bitcoin (BTC) ve Wall Street’in performansının önemli bir göstergesi olan S&P 500’ün üçüncü çeyreği olumsuz sonuçlarla tamamlaması bekleniyor. Piyasa dinamiklerindeki bu değişim, öncelikle tahvillerin hisse senetleri ve diğer risk varlıklarına göre üstünlüğünü vurgulayan ve 2009’dan bu yana en güçlü eğilimi işaret eden önemli bir ölçümden kaynaklanıyor.

Piyasa değerine göre lider kripto para birimi olan Bitcoin şu anda 26.100 dolardan işlem görüyor ve bu kayıpların 30 Eylül’e kadar devam edeceği varsayılarak üçüncü çeyrekte %14’lük bir düşüşü yansıtıyor. Öte yandan, kripto para birimleri de dahil olmak üzere risk varlıkları için küresel bir referans noktası olarak hizmet veren S&P 500, üçüncü çeyrekte neredeyse %3’lük bir düşüş yaşayarak Cuma gününü 4.320,05 dolardan kapattı.

TradingView’e göre, S&P 500’ün kazanç getirisi ile ABD 10 yıllık Hazine tahvilinin getirisi arasındaki farkı ölçen hisse senedi risk primi, 2009’dan bu yana en düşük noktası olan -0,58’e geriledi. Bu fark, 2008’den bu yana ortalama 3,5 puan civarındaydı.

Daha basit bir ifadeyle, güvenli liman devlet tahvillerinin sunduğu nispeten yüksek getirilerle karşılaştırıldığında hisse senetlerine ve diğer riskli varlıklara yatırım yapmanın cazibesi azaldı. Hazine tahvilleri, hiçbir zaman borcunu ödemede temerrüde düşmeyen ABD hükümeti tarafından desteklendiğinden risksiz olarak algılanıyor. Sonuç olarak, 10 yıllık getiri, diğer varlık getirilerinin ölçüldüğü risksiz getiri oranı karşılaştırma ölçütü olarak hizmet eder.

S&P 500’ün temettü getirisi 10 yıllık Hazine getirisi ile karşılaştırıldığında benzer bir eğilim ortaya çıkıyor; fark Temmuz 2007’den bu yana en düşük seviye olan -2,87’ye ulaşıyor.

Sulu tahvil getirilerinin çekiciliği aynı zamanda Bitcoin’e yatırım yapma teşvikini de azaltıyor. Bazı savunucular Bitcoin’i dijital altına benzer bir güvenli liman varlığı olarak görse de, tarihsel olarak kripto para birimi öncelikle likiditenin bir yansıması olarak hizmet etti ve genellikle borsalar için öncü bir gösterge görevi gördü.

Keyring Network’ün kurucu ortağı Alex McFarlane, LinkedIn’de görüşlerini paylaşarak şunları söyledi: “Bitcoin getirisi olmayan, risk taşıyan bir varlıktır. Dolayısıyla portföy yeniden dengelenmesi nedeniyle yüksek USD risksiz kurundan olumsuz etkilenecektir. Oran piyasalarını göz ardı ederek ilerleyebileceğimiz ve BTC’yi ortogonal bir portföy bileşeni olarak ticaret yapabileceğimiz önerisi, BTC risksiz bir oran sunamadığı sürece geçerli değildir – POS’tan farklı olarak bunu yapamaz.[Proof-of-stake] “

S&P 500 kazanç getirisi, endeksi oluşturan şirketlerin hisse başına kazançlarının toplamının mevcut endeks seviyesine bölünmesiyle hesaplanır. Öte yandan temettü getirisi, bir yatırımcının endeksi oluşturan şirketlere yatırım yapmaktan bekleyebileceği temel getiriyi temsil eder.

Kazanç getirisi ile tahvil getirisi arasındaki fark, para yöneticilerinin bu iki varlık sınıfının göreceli çekiciliğini değerlendirmesinde çok önemli bir faktördür.