Bitcoin, S&P 500 tvárové straty, dlhopisy získavajú príťažlivosť ako v roku 2009

Close,Up,Of,Metal,Shiny,Bitcoin,Crypto,Currency,Coins,On

Last Updated on 3 mesiace by cryptoevent

Bitcoin a S&P 500 sú pripravené na štvrťročné straty, zatiaľ čo dlhopisy získavajú na príťažlivosti, akú sme nevideli od roku 2009.

Dlhopisy sa stávajú atraktívnejšie v porovnaní s inými investičnými možnosťami, čo znižuje motiváciu investovať do bitcoínov. Niektorí pozorovatelia klasifikujú Bitcoin ako rizikové aktívum s nulovým výnosom.

Očakáva sa, že Bitcoin (BTC) a S&P 500, kľúčový ukazovateľ výkonnosti Wall Street, ukončia tretí štvrťrok s negatívnymi výsledkami. Tento posun v dynamike trhu je spôsobený predovšetkým významnou metrikou, ktorá podčiarkuje prevahu dlhopisov nad akciami a inými rizikovými aktívami, čo predstavuje najsilnejší trend od roku 2009.

Bitcoin, popredná kryptomena podľa trhovej kapitalizácie, sa momentálne obchoduje za 26 100 USD, čo odráža 14% pokles v treťom štvrťroku, za predpokladu, že tieto straty pretrvajú do 30. septembra. Na druhej strane, index S&P 500, ktorý slúži ako globálny benchmark pre rizikové aktíva vrátane kryptomien, v piatok uzavrel na úrovni 4 320,05 USD, pričom v treťom štvrťroku zaznamenal pokles takmer o 3 %.

Prémia za akciové riziko, ktorá meria rozdiel medzi výnosom zo zisku S&P 500 a výnosom z 10-ročného štátneho dlhopisu USA, sa podľa TradingView znížila na -0,58, čo je najnižšia hodnota od roku 2009. Toto rozpätie sa od roku 2008 zvyčajne pohybuje v priemere okolo 3,5 bodu.

Zjednodušene povedané, pôvab investovania do akcií a iných rizikových aktív sa vytratil v porovnaní s relatívne vyššími výnosmi, ktoré ponúkajú bezpečné štátne dlhopisy. Treasury cenné papiere sú vnímané ako bezrizikové, pretože sú kryté vládou USA, ktorá nikdy nesplatila svoj dlh. V dôsledku toho 10-ročný výnos slúži ako referenčná miera bezrizikovej návratnosti, voči ktorej sa merajú výnosy iných aktív.

Podobný trend sa objavuje pri porovnaní dividendového výnosu indexu S&P 500 s výnosom 10-ročných štátnych dlhopisov, pričom spread dosahuje -2,87, čo je najnižšia úroveň od júla 2007.

Atraktivita šťavnatých výnosov dlhopisov tiež znižuje motiváciu investovať do bitcoínov. Zatiaľ čo niektorí zástancovia považujú bitcoin za bezpečné aktívum podobné digitálnemu zlatu, historicky kryptomena slúžila predovšetkým ako odraz likvidity a často pôsobila ako hlavný ukazovateľ pre akciové trhy.

Alex McFarlane, spoluzakladateľ Keyring Network, sa podelil o svoje postrehy na LinkedIn a uviedol: „Bitcoin je nevýnosné aktívum s rizikom. Ako taký bude nepriaznivo ovplyvnený vysokou bezrizikovou sadzbou USD v dôsledku rebalancovania portfólia. Návrh, že môžeme pokračovať v ignorovaní trhov so sadzbami a obchodovať s BTC ako s ortogonálnym komponentom portfólia, sa nezhoduje, pokiaľ BTC nemôže ponúknuť bezrizikovú sadzbu – čo nemôže, na rozdiel od POS.[Proof-of-stake] .“

Výnos výnosov S&P 500 sa vypočítava vydelením súčtu výnosov na akciu spoločností, ktoré sú súčasťou indexu, aktuálnou úrovňou indexu. Dividendový výnos na druhej strane predstavuje základný výnos, ktorý môže investor očakávať od investovania do spoločností tvoriacich index.

Rozdiel medzi výnosom výnosu a výnosom dlhopisu je pre peňažných manažérov kľúčovým faktorom pri hodnotení relatívnej atraktivity týchto dvoch tried aktív.