Bitcoin, S&P 500 se confruntă cu pierderi, obligațiuni câștigă atractiv ca în 2009

Close,Up,Of,Metal,Shiny,Bitcoin,Crypto,Currency,Coins,On

Last Updated on 3 luni by cryptoevent

Bitcoin și S&P 500 sunt ambele pregătite pentru pierderi trimestriale, în timp ce obligațiunile câștigă o atracție nemaivăzută din 2009.

Obligațiunile devin din ce în ce mai atractive în comparație cu alte opțiuni de investiții, ceea ce reduce motivația de a investi în Bitcoin. Unii observatori clasifică Bitcoin ca un activ cu risc cu randament zero.

Bitcoin (BTC) și S&P 500, un indicator cheie al performanței Wall Street, se așteaptă să încheie trimestrul al treilea cu rezultate negative. Această schimbare a dinamicii pieței se datorează în primul rând unei valori semnificative care subliniază superioritatea obligațiunilor față de acțiuni și alte active de risc, marcând cea mai puternică tendință din 2009.

Bitcoin, principala criptomonedă după capitalizarea bursieră, se tranzacționează în prezent la 26.100 USD, reflectând o scădere de 14% în trimestrul al treilea, presupunând că aceste pierderi persistă până pe 30 septembrie. Pe de altă parte, S&P 500, care servește drept etalon global pentru activele de risc, inclusiv criptomonede, s-a închis vineri la 4.320,05 USD, înregistrând o scădere de aproape 3% în trimestrul al treilea.

Prima de risc a acțiunilor, care măsoară diferența dintre randamentul câștigurilor S&P 500 și randamentul biletului de Trezorerie SUA pe 10 ani, a scăzut la -0,58, cel mai scăzut punct din 2009, potrivit TradingView. Această diferență a fost de obicei în medie de aproximativ 3,5 puncte din 2008.

În termeni mai simpli, atracția investiției în acțiuni și alte active de risc a dispărut în comparație cu randamentele relativ mai mari oferite de obligațiunile guvernamentale de refugiu. Titlurile de trezorerie sunt percepute ca lipsite de risc, deoarece sunt susținute de guvernul SUA, care nu a rămas niciodată în stare de nerambursare a datoriei sale. În consecință, randamentul pe 10 ani servește ca o rată de referință a rentabilității fără risc în raport cu care sunt măsurate randamentele altor active.

O tendință similară apare când se compară randamentul dividendelor S&P 500 cu randamentul Trezoreriei pe 10 ani, spread-ul atingând -2,87, cel mai scăzut nivel din iulie 2007.

Atractivitatea randamentelor suculente ale obligațiunilor diminuează, de asemenea, stimulentul de a investi în Bitcoin. În timp ce unii susținători văd Bitcoin ca un activ refugiu asemănător cu aurul digital, din punct de vedere istoric, criptomoneda a servit în primul rând ca o reflectare a lichidității, acționând adesea ca un indicator principal pentru piețele de valori.

Alex McFarlane, co-fondatorul Keyring Network, și-a împărtășit cunoștințele pe LinkedIn, afirmând: „Bitcoin este un activ care nu poartă randament, care implică riscuri. Ca atare, va fi afectat negativ de o rată ridicată fără risc a USD din cauza reechilibrării portofoliului. Sugestia că putem merge mai departe ignorând piețele de rate și tranzacționând BTC ca componentă ortogonală a portofoliului nu se încadrează decât dacă BTC poate oferi o rată fără risc – ceea ce nu poate, spre deosebire de POS[Proof-of-stake] .”

Randamentul câștigurilor S&P 500 este calculat prin împărțirea sumei câștigurilor pe acțiune ale companiilor componente ale indicelui la nivelul actual al indicelui. Randamentul dividendelor, pe de altă parte, reprezintă rentabilitatea de bază la care se poate aștepta un investitor din investiția în companiile constitutive ale indicelui.

Diferența dintre randamentul câștigurilor și randamentul obligațiunilor este un factor crucial pentru ca managerii de bani să evalueze atractivitatea relativă a acestor două clase de active.