Bitcoin, S&P 500 enfrentam perdas e títulos ganham apelo como em 2009

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Last Updated on 3 meses by cryptoevent

O Bitcoin e o S&P 500 estão ambos preparados para perdas trimestrais, enquanto os títulos estão ganhando um apelo não visto desde 2009.

As obrigações estão a tornar-se mais atractivas em relação a outras opções de investimento, o que está a reduzir a motivação para investir em Bitcoin. Alguns observadores classificam o Bitcoin como um ativo de risco de rendimento zero.

Espera-se que o Bitcoin (BTC) e o S&P 500, um indicador-chave do desempenho de Wall Street, concluam o terceiro trimestre com resultados negativos. Esta mudança na dinâmica do mercado deve-se principalmente a uma métrica significativa que sublinha a superioridade das obrigações sobre as ações e outros ativos de risco, marcando a tendência mais forte desde 2009.

O Bitcoin, a criptomoeda líder em capitalização de mercado, está atualmente sendo negociado a US$ 26.100, refletindo uma queda de 14% no terceiro trimestre, assumindo que essas perdas persistam até 30 de setembro. Por outro lado, o S&P 500, que serve como referência global para ativos de risco, incluindo criptomoedas, fechou em US$ 4.320,05 na sexta-feira, experimentando uma queda de quase 3% no terceiro trimestre.

O prémio de risco das ações, que mede a diferença entre o rendimento dos lucros do S&P 500 e o rendimento da nota do Tesouro dos EUA a 10 anos, diminuiu para -0,58, o seu ponto mais baixo desde 2009, de acordo com o TradingView. Este spread tem normalmente uma média de cerca de 3,5 pontos desde 2008.

Em termos mais simples, o fascínio de investir em acções e outros activos de risco desvaneceu-se em comparação com os retornos relativamente mais elevados oferecidos por obrigações governamentais de refúgio seguro. Os títulos do Tesouro são considerados isentos de risco porque são garantidos pelo governo dos EUA, que nunca deixou de pagar a sua dívida. Consequentemente, o rendimento de 10 anos serve como uma taxa de retorno livre de risco de referência contra a qual os retornos de outros ativos são medidos.

Uma tendência semelhante emerge quando se compara o rendimento de dividendos do S&P 500 com o rendimento do Tesouro a 10 anos, com o spread a atingir -2,87, o nível mais baixo desde Julho de 2007.

A atratividade dos rendimentos suculentos dos títulos também diminui o incentivo para investir em Bitcoin. Embora alguns proponentes vejam o Bitcoin como um ativo seguro semelhante ao ouro digital, historicamente, a criptomoeda serviu principalmente como um reflexo da liquidez, muitas vezes atuando como um indicador importante para os mercados de ações.

Alex McFarlane, cofundador da Keyring Network, compartilhou seus insights no LinkedIn, afirmando: “O Bitcoin é um ativo sem rendimento e com risco. Como tal, será negativamente afectado por uma elevada taxa isenta de risco em USD devido ao reequilíbrio da carteira. A sugestão de que podemos seguir em frente ignorando os mercados de taxas e negociar o BTC como um componente ortogonal do portfólio não se enquadra a menos que o BTC possa oferecer uma taxa livre de risco – o que não pode, ao contrário do POS[Proof-of-stake] .”

O rendimento dos lucros do S&P 500 é calculado dividindo a soma dos lucros por ação das empresas componentes do índice pelo nível atual do índice. O rendimento de dividendos, por outro lado, representa o retorno básico que um investidor pode esperar ao investir nas empresas constituintes do índice.

A diferença entre o rendimento dos lucros e o rendimento das obrigações é um factor crucial para os gestores de dinheiro avaliarem a atractividade relativa destas duas classes de activos.