Bitcoin, S&P 500 worden geconfronteerd met verliezen en obligaties winnen aan populariteit, net als in 2009

Close,Up,Of,Metal,Shiny,Bitcoin,Crypto,Currency,Coins,On

Last Updated on 3 maanden by cryptoevent

Bitcoin en de S&P 500 zijn beide klaar voor kwartaalverliezen, terwijl obligaties aan populariteit winnen, wat sinds 2009 niet meer is voorgekomen.

Obligaties worden aantrekkelijker ten opzichte van andere beleggingsmogelijkheden, waardoor de motivatie om in Bitcoin te investeren afneemt. Sommige waarnemers classificeren Bitcoin als een risicoactief met nulopbrengst.

Bitcoin (BTC) en de S&P 500, een belangrijke indicator voor de prestaties van Wall Street, zullen naar verwachting beide het derde kwartaal met negatieve resultaten afsluiten. Deze verschuiving in de marktdynamiek is voornamelijk te wijten aan een belangrijke maatstaf die de superioriteit van obligaties ten opzichte van aandelen en andere risicovolle activa onderstreept, wat de sterkste trend sinds 2009 markeert.

Bitcoin, qua marktkapitalisatie de belangrijkste cryptocurrency, wordt momenteel verhandeld tegen $26.100, wat een daling van 14% in het derde kwartaal weerspiegelt, ervan uitgaande dat deze verliezen tot 30 september aanhouden. Aan de andere kant sloot de S&P 500, die dient als mondiale benchmark voor risicovolle activa, waaronder cryptocurrencies, vrijdag op $4.320,05 en kende in het derde kwartaal een daling van bijna 3%.

De aandelenrisicopremie, die het verschil meet tussen het winstrendement van de S&P 500 en het rendement op de Amerikaanse 10-jarige staatsobligatie, is volgens TradingView gedaald tot -0,58, het laagste punt sinds 2009. Deze spread bedraagt ​​sinds 2008 gemiddeld ongeveer 3,5 punten.

In eenvoudiger bewoordingen is de aantrekkingskracht van het beleggen in aandelen en andere risicovolle activa vervaagd in vergelijking met de relatief hogere rendementen die veilige havenstaatsobligaties bieden. Staatsobligaties worden als risicovrij beschouwd omdat ze worden ondersteund door de Amerikaanse overheid, die nooit in gebreke is gebleven met het aflossen van haar schulden. Bijgevolg dient de 10-jaarsrente als een risicovrij referentiepercentage waartegen de rendementen van andere activa worden afgemeten.

Een soortgelijke trend komt naar voren wanneer het dividendrendement van de S&P 500 wordt vergeleken met het rendement op tienjarige staatsobligaties, waarbij de spread op -2,87 uitkomt, het laagste niveau sinds juli 2007.

De aantrekkelijkheid van sappige obligatierendementen vermindert ook de prikkel om in Bitcoin te investeren. Hoewel sommige voorstanders Bitcoin beschouwen als een veilige haven, vergelijkbaar met digitaal goud, heeft de cryptocurrency historisch gezien vooral gediend als een weerspiegeling van de liquiditeit en vaak als een leidende indicator voor de aandelenmarkten.

Alex McFarlane, mede-oprichter van Keyring Network, deelde zijn inzichten op LinkedIn en zei: “Bitcoin is een niet-rendementdragende, risicodragende activa. Als zodanig zal het negatief worden beïnvloed door een hoge risicovrije rente in USD als gevolg van de herbalancering van de portefeuille. De suggestie dat we door kunnen gaan met het negeren van de rentemarkten en het verhandelen van BTC als een orthogonale portefeuillecomponent gaat niet op tenzij BTC een risicovrije rente kan bieden – wat het in tegenstelling tot POS niet kan.[Proof-of-stake] .”

Het winstrendement van de S&P 500 wordt berekend door de som van de winst per aandeel van de bedrijven die deel uitmaken van de index te delen door het huidige indexniveau. Het dividendrendement vertegenwoordigt daarentegen het basisrendement dat een belegger kan verwachten als hij belegt in de bedrijven die deel uitmaken van de index.

De kloof tussen het winstrendement en het obligatierendement is een cruciale factor voor geldbeheerders om de relatieve aantrekkelijkheid van deze twee activaklassen te beoordelen.