Bitcoin y S&P 500 enfrentan pérdidas, los bonos ganan atractivo como en 2009

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Last Updated on 3 meses by cryptoevent

Bitcoin y el S&P 500 están preparados para sufrir pérdidas trimestrales, mientras que los bonos están ganando un atractivo no visto desde 2009.

Los bonos se están volviendo más atractivos en relación con otras opciones de inversión, lo que está reduciendo la motivación para invertir en Bitcoin. Algunos observadores clasifican a Bitcoin como un activo de riesgo de rendimiento cero.

Se espera que Bitcoin (BTC) y el S&P 500, un indicador clave del desempeño de Wall Street, concluyan el tercer trimestre con resultados negativos. Este cambio en la dinámica del mercado se debe principalmente a una métrica significativa que subraya la superioridad de los bonos sobre las acciones y otros activos de riesgo, marcando la tendencia más fuerte desde 2009.

Bitcoin, la criptomoneda líder por capitalización de mercado, se cotiza actualmente a 26.100 dólares, lo que refleja una caída del 14% en el tercer trimestre, suponiendo que estas pérdidas persistan hasta el 30 de septiembre. Por otro lado, el S&P 500, que sirve como referencia mundial para activos de riesgo, incluidas las criptomonedas, cerró el viernes en 4.320,05 dólares, experimentando una caída de casi el 3% en el tercer trimestre.

La prima de riesgo de las acciones, que mide la diferencia entre el rendimiento de las ganancias del S&P 500 y el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años, ha disminuido a -0,58, su punto más bajo desde 2009, según TradingView. Este diferencial normalmente ha promediado alrededor de 3,5 puntos desde 2008.

En términos más simples, el atractivo de invertir en acciones y otros activos de riesgo se ha desvanecido en comparación con los rendimientos relativamente más altos que ofrecen los bonos gubernamentales de refugio seguro. Los títulos del Tesoro se consideran libres de riesgo porque están respaldados por el gobierno estadounidense, que nunca ha incumplido el pago de su deuda. En consecuencia, el rendimiento a 10 años sirve como tasa de rendimiento libre de riesgo de referencia con respecto a la cual se miden los rendimientos de otros activos.

Una tendencia similar surge al comparar el rendimiento de los dividendos del S&P 500 con el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años, con un diferencial que alcanza -2,87, el nivel más bajo desde julio de 2007.

El atractivo de los jugosos rendimientos de los bonos también disminuye el incentivo para invertir en Bitcoin. Si bien algunos defensores ven a Bitcoin como un activo de refugio seguro similar al oro digital, históricamente, la criptomoneda ha servido principalmente como un reflejo de la liquidez, actuando a menudo como un indicador líder para los mercados de valores.

Alex McFarlane, cofundador de Keyring Network, compartió sus ideas en LinkedIn y afirmó: «Bitcoin es un activo que conlleva riesgo y no genera rendimiento. Como tal, se verá afectado negativamente por una elevada tasa libre de riesgo en dólares debido al reequilibrio de la cartera. La sugerencia de que podemos seguir adelante ignorando los mercados de tipos y comerciar con BTC como un componente ortogonal de la cartera no cuadra a menos que BTC pueda ofrecer una tasa libre de riesgo, lo cual no puede, a diferencia de los POS.[Proof-of-stake] «.

El rendimiento de las ganancias del S&P 500 se calcula dividiendo la suma de las ganancias por acción de las empresas que componen el índice por el nivel actual del índice. La rentabilidad por dividendo, por otro lado, representa el rendimiento básico que un inversor puede esperar al invertir en las empresas que componen el índice.

La brecha entre el rendimiento de las ganancias y el rendimiento de los bonos es un factor crucial para que los administradores de dinero evalúen el atractivo relativo de estas dos clases de activos.