Bitcoin und S&P 500 müssen mit Verlusten rechnen, Anleihen gewinnen an Attraktivität wie 2009

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Last Updated on 3 Monaten by cryptoevent

Bitcoin und der S&P 500 stehen beide vor Quartalsverlusten, während Anleihen an Attraktivität gewinnen, wie seit 2009 nicht mehr.

Anleihen werden im Vergleich zu anderen Anlagemöglichkeiten immer attraktiver, was die Motivation, in Bitcoin zu investieren, verringert. Einige Beobachter klassifizieren Bitcoin als risikofreien Vermögenswert mit Nullrendite.

Es wird erwartet, dass sowohl Bitcoin (BTC) als auch der S&P 500, ein wichtiger Indikator für die Performance der Wall Street, das dritte Quartal mit negativen Ergebnissen abschließen werden. Diese Verschiebung der Marktdynamik ist in erster Linie auf eine wichtige Kennzahl zurückzuführen, die die Überlegenheit von Anleihen gegenüber Aktien und anderen Risikoanlagen unterstreicht und den stärksten Trend seit 2009 darstellt.

Bitcoin, die nach Marktkapitalisierung führende Kryptowährung, wird derzeit bei 26.100 US-Dollar gehandelt, was einem Rückgang von 14 % im dritten Quartal entspricht, vorausgesetzt, dass diese Verluste bis zum 30. September anhalten. Andererseits schloss der S&P 500, der als globaler Maßstab für Risikoanlagen, einschließlich Kryptowährungen, dient, am Freitag bei 4.320,05 US-Dollar und verzeichnete im dritten Quartal einen Rückgang von fast 3 %.

Die Aktienrisikoprämie, die die Differenz zwischen der Gewinnrendite des S&P 500 und der Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihe misst, ist laut TradingView auf -0,58 gesunken, den niedrigsten Stand seit 2009. Dieser Spread liegt seit 2008 typischerweise bei durchschnittlich etwa 3,5 Punkten.

Einfacher ausgedrückt: Der Reiz von Investitionen in Aktien und andere Risikoanlagen hat im Vergleich zu den relativ höheren Renditen, die sichere Staatsanleihen bieten, nachgelassen. Staatsanleihen gelten als risikofrei, da sie durch die US-Regierung gedeckt sind, die noch nie mit ihren Schulden in Verzug geraten ist. Folglich dient die 10-Jahres-Rendite als Benchmark für die risikofreie Rendite, an der andere Vermögensrenditen gemessen werden.

Ein ähnlicher Trend zeigt sich, wenn man die Dividendenrendite des S&P 500 mit der Rendite 10-jähriger Staatsanleihen vergleicht, wobei der Spread -2,87 erreicht, den niedrigsten Stand seit Juli 2007.

Die Attraktivität saftiger Anleiherenditen verringert auch den Anreiz, in Bitcoin zu investieren. Während einige Befürworter Bitcoin als einen sicheren Hafen ähnlich dem digitalen Gold betrachten, diente die Kryptowährung in der Vergangenheit in erster Linie als Spiegel der Liquidität und fungierte häufig als Frühindikator für die Aktienmärkte.

Alex McFarlane, Mitbegründer von Keyring Network, teilte seine Erkenntnisse auf LinkedIn mit und erklärte: „Bitcoin ist ein nicht renditebringender, risikobehafteter Vermögenswert.“ Daher wird es durch einen hohen risikofreien USD-Zinssatz aufgrund der Neuausrichtung des Portfolios negativ beeinflusst. Der Vorschlag, dass wir weiterhin die Zinsmärkte ignorieren und BTC als orthogonale Portfoliokomponente handeln können, geht nicht in Ordnung, es sei denn, BTC kann einen risikofreien Zinssatz anbieten – was im Gegensatz zu POS nicht möglich ist[Proof-of-stake] .“

Die Gewinnrendite des S&P 500 wird berechnet, indem die Summe der Gewinne je Aktie der im Index enthaltenen Unternehmen durch den aktuellen Indexstand dividiert wird. Die Dividendenrendite hingegen stellt die Grundrendite dar, die ein Anleger von einer Anlage in die im Index enthaltenen Unternehmen erwarten kann.

Der Abstand zwischen der Gewinnrendite und der Anleiherendite ist für Vermögensverwalter ein entscheidender Faktor bei der Beurteilung der relativen Attraktivität dieser beiden Anlageklassen.