Bitcoin, S&P 500 ansigtstab, obligationer vinder appel som 2009

Close,Up,Of,Metal,Shiny,Bitcoin,Crypto,Currency,Coins,On

Last Updated on 3 måneder by cryptoevent

Bitcoin og S&P 500 er begge klar til kvartalsvise tab, mens obligationer vinder appel, der ikke er set siden 2009.

Obligationer bliver mere attraktive i forhold til andre investeringsmuligheder, hvilket reducerer motivationen for at investere i Bitcoin. Nogle iagttagere klassificerer Bitcoin som et nul-afkastrisikoaktiv.

Bitcoin (BTC) og S&P 500, en nøgleindikator for Wall Streets præstation, forventes begge at afslutte tredje kvartal med negative resultater. Dette skift i markedsdynamikken skyldes primært en betydelig målestok, der understreger obligationers overlegenhed i forhold til aktier og andre risikoaktiver, hvilket markerer den stærkeste tendens siden 2009.

Bitcoin, den førende kryptovaluta efter markedsværdi, handles i øjeblikket til $26.100, hvilket afspejler et fald på 14% i tredje kvartal, forudsat at disse tab varer indtil den 30. september. På den anden side lukkede S&P 500, der fungerer som et globalt benchmark for risikoaktiver, inklusive kryptovalutaer, på 4.320,05 USD fredag ​​og oplevede et fald på næsten 3 % i tredje kvartal.

Aktierisikopræmien, som måler forskellen mellem S&P 500’s indtjeningsudbytte og afkastet på den amerikanske 10-årige statsobligation, er faldet til -0,58, det laveste punkt siden 2009, ifølge TradingView. Dette spænd har typisk ligget på omkring 3,5 point siden 2008.

I simplere vendinger er tiltrækningen ved at investere i aktier og andre risikoaktiver falmet i forhold til de relativt højere afkast, som sikrede statsobligationer tilbyder. Statsobligationer opfattes som risikofrie, fordi de er bakket op af den amerikanske regering, som aldrig har misligholdt sin gæld. Det 10-årige afkast fungerer derfor som et benchmark risikofrit afkast, mod hvilket andre aktivafkast måles.

En lignende tendens viser sig, når man sammenligner S&P 500’s udbytteafkast med det 10-årige statsafkast, hvor spændet når -2,87, det laveste niveau siden juli 2007.

Det attraktive ved saftige obligationsrenter mindsker også incitamentet til at investere i Bitcoin. Mens nogle tilhængere betragter Bitcoin som et sikkert tilflugtssted i lighed med digitalt guld, har kryptovalutaen historisk set primært tjent som en afspejling af likviditet, og ofte fungeret som en førende indikator for aktiemarkederne.

Alex McFarlane, medstifter af Keyring Network, delte sin indsigt på LinkedIn og udtalte: “Bitcoin er et ikke-afkastbærende, risikofyldt aktiv. Som sådan vil den blive negativt påvirket af en høj risikofri USD-rente på grund af porteføljeomlægninger. Forslaget om, at vi kan gå fremad med at ignorere rentemarkeder og handle BTC som en ortogonal porteføljekomponent, stemmer ikke overens, medmindre BTC kan tilbyde en risikofri rente – hvilket den ikke kan, i modsætning til POS[Proof-of-stake] .”

S&P 500 indtjeningsudbyttet beregnes ved at dividere summen af ​​indtjeningen pr. aktie i indeksets komponentselskaber med det aktuelle indeksniveau. Udbytteafkastet repræsenterer derimod det basisafkast, en investor kan forvente af at investere i indeksets konstituerende virksomheder.

Gabet mellem indtjeningsafkastet og obligationsafkastet er en afgørende faktor for pengeforvaltere til at vurdere den relative attraktivitet af disse to aktivklasser.